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關於作者: |
大衛.史雲生(DavidF.Swensen)
耶魯大學投資長,管理超過140億美元的校務資產。在他管理的二十年期間內,耶魯校務基金創下高達16.1%的平均年度報酬,這是機構法人前所未見的紀錄。其成就受到同業競爭者的推崇,包括摩根士丹利前投資策略家巴頓.畢格斯BartonBiggs,他認為「在這個充滿自我宣傳偏執狂的專業領域,史雲生是個哲學王子。」
1985年任職於耶魯大學之前,史雲生曾經在華爾街的雷曼兄弟與所羅門兄弟各待了3年,專長為開發新金融科技。任職於所羅門兄弟期間,他曾經建構第一筆涉及IBM與世界銀行之間的外匯交換交易。史雲生是美國教師退休基金會的受託人、華盛頓卡內基協會的受託人、布魯金斯協會的受託人,以及霍普金斯信託委員會的財務長。他也是耶魯大學柏克萊學院的院士、伊利莎白俱樂部的創始人以及國際金融中心的會員。史雲生先生在耶魯學院與耶魯管理學院授課。
《開創性投資組合管理:非常規機構投資方法》PioneeringPortfolioManagement:AnUnconventionalApproachtoInstitutionalInvestment,FreePress,2000是史雲生的另一本著作,內容以他擔任耶魯大學首席投資長的多年經驗為範本,旨在做為其他機構管理資金的樣版。
譯者簡介
黃嘉斌
台大商學系,英國艾塞克斯大學經濟系,加州大學洛杉磯分校經濟學博士研究;曾經任職揚智投顧、潤泰投顧。目前從事專業翻譯,譯作甚豐。
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目錄:
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〈概論〉
第1章報酬來源
資產配置
基本投資原則
市場時效
證券選擇
節稅效應
本章摘要結論
〈第I篇資產配置〉
導論
第2章核心資產類別
國內股票
美國公債
通貨膨脹連結債券
海外已開發股票市場
新興股票市場
不動產
本章摘要結論
第3章建構投資組合
投資組合結構的科學
個人化的藝術
投資期限
本章摘要結論
第4章非核心資產類別
國內公司債
高殖利率債券
免稅債券
資產基礎證券
海外債券
避險基金
槓桿收購
創投基金
本章摘要結論
〈第II篇市場時效〉
導論
第5章追逐績效
共同基金追逐網路泡沫
美林證券的網路策略基金
共同基金的廣告
嘉信的多頭市場建議
績效展示
晨星公司的評等
本章摘要結論
第6章再平衡
再平衡的心理議題
1987年崩盤之後的投資人行為
投資人對於網路泡沫行情的反應
投資人對於投資組合配置漠不關心
再平衡創造的風險與報酬
效益
即時的再平衡
本章摘要結論
〈第III篇證券選擇〉
導論
第7章共同基金績效赤字
一般背景
共同基金績效
稅金與基金報酬
本章摘要結論
第8章共同基金失敗的明顯原因
共同基金費用
投資組合周轉
摘要結論:可見主動管理成本
本章摘要結論
第9章共同基金績效不彰的隱藏原因
信託職責vs.獲利底線
付費服務
訂價遊戲
軟錢
本章摘要結論
第10章主動管理賽局的致勝之道
可取的經理人特質
東南資產管理公司
本章摘要結論
第11章指數股票型基金
ETFs交易
套利機制
市場深度
節稅效率
核心資產類別ETFs
具缺陷架構的ETFs
本章摘要結論
〈後語〉
第12章營利共同基金的失敗
營利vs.非營利事業結構
立法與規範活動
本章摘要結論
〈附錄1〉衡量投資盈虧
〈附錄2〉共同基金報酬研究
〈附註〉
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